Para qualquer pessoa que consome notícias diariamente, os termos “inflação” e “deflação” são comuns na Argentina. A inflação é uma alta de preços sustentada ao longo do tempo, e a deflação é o fenômeno oposto.
No entanto, no âmbito das criptomoedas, as qualidades de “inflacionária” e “deflacionária” se referem ao que acontece com seu estoque ou oferta.
Como funciona uma criptomoeda deflacionária?
Diz-se que uma criptomoeda é deflacionária quando sua circulação total tende a diminuir de forma contínua. Também se aplica esse adjetivo nos casos em que existe um estoque máximo fixo ou quando a emissão se reduz com o passar do tempo; ou seja, quando cada vez “se fabricam menos” unidades.
Por que pode ser bom que uma criptomoeda seja deflacionária? Principalmente porque a escassez pode fazer com que seu valor intrínseco (e, portanto, seu preço) aumente à medida que cresce a demanda.
Para isso, é necessário que a criptomoeda seja atraente como investimento ou que seja útil o suficiente para que mais pessoas queiram possuí-la.
Como você pode imaginar, uma criptomoeda deflacionária é especialmente útil para quem busca um refúgio de valor, uma forma de manter suas economias a salvo da inflação das moedas fiduciárias emitidas pelos Estados.
Além disso, essa valorização do ativo beneficia o ecossistema da criptomoeda em questão, que ganha fundos e adeptos para crescer e se expandir. Ao não haver um crescimento ilimitado da oferta, há mais confiança de que a participação não se diluirá com o tempo.
Exemplos de criptomoedas deflacionárias
No Top 10 do mercado encontramos várias criptomoedas que são deflacionárias ou buscam ser. Além disso, cada uma delas utiliza um mecanismo diferente.
Bitcoin (BTC)
O Bitcoin é deflacionário porque aposta em uma redução programada de sua emissão desde o código do protocolo. Ou seja, essa redução foi implementada desde a origem do criptoativo líder.
Para reduzir sua oferta, Satoshi Nakamoto implementou um mecanismo chamado “Halving”. Os “halvings” acontecem a cada 210.000 blocos minerados (aproximadamente quatro anos de calendário) e reduzem pela metade os bitcoins emitidos em cada bloco.
No último halving, em abril de 2024, o Bitcoin reduziu sua emissão de 6,25 para 3,12 BTC por bloco. Essa escassez, somada a uma demanda crescente pelo criptoativo, levou-o a novos recordes de preço neste ano, com 95% de seu estoque máximo (19,9 milhões) já em circulação.
Ether (ETH)
A criptomoeda da Ethereum não é deflacionária, precisamos esclarecer. E por que a mencionamos, então? Porque pretende ser. Para isso, implementa uma queima de tokens desde 2021 e reduziu seu nível de emissão ao migrar da mineração para o “Proof of Stake” em 2022.
A queima de tokens da Ethereum consiste em eliminar uma parte das taxas de transação que os usuários da rede pagam. É um modelo que depende da atividade: quanto mais uso a rede Ethereum tiver, mais ETH será queimado.
Embora a queima tenha tido bons resultados entre 2023 e 2024, atualmente o fornecimento de Ethereum está 0,12% acima dos níveis de 2022. Ou seja, por enquanto, o ETH é inflacionário do ponto de vista do estoque, que é de 120,7 milhões.
XRP
A criptomoeda da Ripple tem um fornecimento máximo de 100 bilhões de XRP já emitidos, embora 55 bilhões tenham sido bloqueados em contratos inteligentes. Os desenvolvedores liberam 1 bilhão de XRP a cada mês e voltam a bloquear os tokens que não são usados.
Além do estoque máximo fixo, a deflação se apoia no fato de que cada transação na Ripple queima uma pequena fração de XRP. Dessa forma, aposta-se em uma redução do fornecimento que, embora pequena, pode se tornar significativa se a rede conseguir a adoção em massa que espera.
BNB
A BNB reduz sua circulação por meio de uma queima periódica de tokens. O objetivo é reduzir o estoque para pelo menos 100 milhões de BNB; a oferta atual é de 139 milhões.
A queima automática trimestral se baseia no preço da BNB e na quantidade de blocos produzidos durante o período considerado. Além disso, há um segundo mecanismo, chamado “real-time burn” ou BEP-95, que queima uma fração das taxas de gás de cada transação na BNB Smart Chain.
Criptomoedas deflacionárias, o oposto do dinheiro fiduciário
As moedas fiduciárias, emitidas pelos Estados e bancos centrais e respaldadas pela confiança em seu valor como meio de pagamento, estão no extremo oposto das criptomoedas deflacionárias.
Os governos têm a potestade de emitir sem respaldo real e conforme sua vontade. Como a maioria deles o faz, o dinheiro das pessoas (de uso obrigatório por leis criadas pelos mesmos que o emitem) se desvaloriza cada vez mais. Sim, até mesmo as moedas consideradas “fortes”, como o euro e o dólar, sofrem com a inflação.
Diante dessa situação, algumas criptomoedas são uma forma de proteger as economias e enfrentar a perda do poder de compra. Logicamente, existem criptomoedas com emissão descontrolada e estoque infinito, e por isso é preciso estar consciente das qualidades e do funcionamento daquelas que decidimos usar.
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