“Medo” e “ganância” são dois termos que poderiam facilmente aparecer no título de um best-seller. No entanto, no mercado cripto, longe da abstração literária, são palavras usadas com frequência para expressar o sentimento predominante dos participantes.
O que é o Fear and Greed Index
Primeiro, o básico: o que significa “Fear and Greed”? “Fear” é “medo” em inglês, enquanto “greed” significa “ganância” ou “cobiça”.
Provavelmente você já está imaginando do que se trata. O Fear and Greed Index é uma métrica utilizada por especialistas em análise de mercado para quantificar sentimentos, emoções e percepções dos investidores. Ele reflete, em uma escala de 0 a 100, as emoções que motivam as decisões no mercado de criptomoedas ou de ações em determinado momento.
Nessa escala, valores baixos indicam “medo”, cautela ou até pessimismo, enquanto os valores altos mostram predominância de “ganância”, entusiasmo e otimismo.
Vale destacar que o Fear and Greed Index é aplicado de forma geral — para o mercado como um todo — e não para uma criptomoeda específica. Ainda assim, está claro que eventos ligados ao Bitcoin ou, em menor medida, ao Ethereum, exercem maior influência sobre o índice.
Fatores que influenciam o cálculo
Os especialistas que elaboram um Fear and Greed Index — há vários sites e empresas de análise de mercado que o fazem — consideram diferentes fatores.
Um deles é o momentum do preço de uma criptomoeda. Para medir essa inércia, avalia-se o desempenho das principais moedas do mercado em períodos de curto e médio prazo.
Há também índices de Fear and Greed no mercado financeiro tradicional, como o produzido pela CNN Business.
Fonte: CNN Business.
Outro ponto relevante é a volatilidade das principais criptos (principalmente BTC e ETH), assim como a previsão dessa variação de preços para os próximos 30 e 90 dias. O índice também incorpora dados técnicos como derivativos e composição de mercado.
Os derivativos se relacionam ao mercado de opções, contratos usados para “apostar” se o preço do Bitcoin ou do Ethereum vai subir ou cair. Se muita gente aposta na queda, isso reflete medo; se a maioria aposta na alta, indica entusiasmo ou ganância.
Já a composição de mercado considera a relação entre o valor do Bitcoin e o das stablecoins (como USDT ou USDC). Se há muitas stablecoins em circulação em comparação ao Bitcoin, significa que os investidores têm capital “à espera” para entrar no mercado, o que costuma ser visto como sinal de confiança. Em contrapartida, se quase todo o capital já está em Bitcoin, há menos espaço para novas compras, refletindo mais cautela.
Por fim, entra em cena também o componente social. Nesse caso, analisam-se fatores como o interesse nas redes sociais e em buscas no Google. Dependendo da quantidade e do tom das menções e interações, esse fator pode pesar para o lado do medo ou da ganância.
Como interpretar os valores: medo extremo vs. ganância extrema
A lógica por trás do Fear and Greed Index é simples: os participantes do mercado tendem a tomar decisões emocionais e coletivas que influenciam os preços. Quando há medo extremo, muitos vendem e os preços caem; quando predomina a ganância, as compras aumentam e os preços tendem a inflar.
A escala do índice vai de 0 a 100:
- 0 a 24: “medo extremo”.
- 25 a 49: “medo”.
- 50: valor neutro.
- 51 a 74: “ganância”.
- 75 a 100: “ganância extrema”.
Essa métrica pode ajudar a identificar pontos de virada no mercado. Se há medo extremo, pode ser sinal de que um ativo está subvalorizado (muita gente vendendo por medo). Se há ganância extrema, pode indicar sobrevalorização (compras em excesso por euforia).
No entanto, o índice costuma ser usado em conjunto com outras ferramentas de análise, como o Order Flow e o volume de mercado recente, para validar ou refutar hipóteses baseadas em sentimentos.
Vantagens e riscos do uso no trading
Uma das vantagens do Fear and Greed Index é servir como mais uma ferramenta, entre tantas, para analisar o mercado. Ele condensa métricas complexas e facilita a interpretação, ainda que de forma ampla e sem muitos detalhes.
Por outro lado, a psicologia de mercado que ele reflete nem sempre coincide 100% com os resultados futuros. Existe até uma estratégia que consiste em agir de forma contrária ao índice: comprar em momentos de medo (com preços baixos) e vender em momentos de ganância (com preços altos).
Ainda assim, o índice apresenta riscos, principalmente se usado isoladamente. Ele não prevê o futuro, apenas mostra o sentimento atual dos investidores, que pode mudar rapidamente diante de uma notícia ou movimento brusco no mercado.
Além disso, o índice não considera fatores fundamentais como a tecnologia de um projeto, a regulação ou o nível real de adoção. Em muitos casos, é necessário um estudo mais detalhado e profundo, indo além das condições gerais do mercado.
Exemplos recentes de mudanças no índice
Uma mudança marcante no Fear and Greed Index ocorreu entre abril e maio de 2025, como mostra o gráfico abaixo elaborado pelo site CoinMarketCap.
Fonte: CoinMarketCap.
Naquele momento, o Bitcoin passava por incertezas devido à guerra tarifária entre Estados Unidos, China e outras potências. Somava-se a isso o aumento das tensões militares no Oriente, o que levou os mercados a caírem.
No entanto, em apenas um mês, a tensão se dissipou e o mercado rapidamente migrou para a ganância. O índice saltou de 21 para 75 nesse intervalo.
Outro exemplo recente ocorreu nos dias que antecederam um novo ATH (preço máximo histórico) do Bitcoin em 13 de agosto. O índice rondava os 68 pontos, mas logo após o recorde, recuou e refletiu uma média de 40 pontos na primeira semana de setembro.
Conclusões sobre o Fear and Greed Index
Em resumo, podemos dizer que o Fear and Greed Index é diferente de muitas métricas. Isso porque, além de considerar dados técnicos (números “frios”), ele também leva em conta o componente social e emocional que ajuda a explicar os movimentos do mercado em determinado momento.
Ainda assim, não é uma resposta definitiva nem um guia infalível para decisões. Deve ser usado em conjunto com outras ferramentas e sempre acompanhado de pesquisa própria e criteriosa antes de agir no imprevisível mercado cripto.
O conteúdo deste artigo tem apenas fins informativos e/ou educacionais. Não constitui aconselhamento financeiro, legal, fiscal ou de investimento, e não deve ser interpretado como uma recomendação para tomar qualquer ação específica.
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